В отчете рассказывается о рискованных стратегиях кредитования, которые в значительной мере способствовали взлету числа дефолтов по ипотечным кредитам в странах СНГ в период глобального экономического кризиса.
Отчет освещает ситуацию в России, Казахстане и Украине, то есть трех государствах СНГ, которые в годы, предшествующие кризису, демонстрировали наиболее интенсивное развитие рынка ипотечного жилищного кредитования. В публикации агентства Moody’s анализируется влияние макроэкономических факторов, а также судебно-правовой и регулятивной практики на показатели дефолтов и темпов возмещения потерь по проблемным ипотечным ссудам в СНГ. Кроме того, отчет Moody's затрагивает тему влияния поведения ипотечных портфелей на основные показатели деятельности тех банков в СНГ, которые активно вовлечены в ипотечное кредитование. Moody’s отмечает некоторую стабилизацию тенденции роста числа дефолтов по ипотеке во втором полугодии 2009 года после взлета числа дефолтов в конце 2008 года и в первой половине 2009 г. Тем не менее, рейтинговое агентство предупреждает, что миграция кредитов, уже ставших просроченными, обратно в категорию «хороших» маловероятна.
Агентство Moody’s упоминает несколько стратегий кредитования, которые особенно значительно повлияли на рост числа дефолтов в ипотечных портфелях банков СНГ. Это относится к выдаче ипотечных кредитов в иностранной валюте и кредитов с высоким коэффициентом кредит/залоговое обеспечение (LTV). «Кредиты в иностранных валютах демонстрируют гораздо больший процент дефолтов, чем кредиты в национальных валютах, что явилось результатом девальвации национальных валют, в той или иной степени развернувшейся в России, Казахстане и Украине», — говорит Ольга Ульянова, младший вице-президент Moody's в Москве и автор отчета. «Что касается кредитов с высоким коэффициентом кредит/залог, то по таким кредитам наблюдаются гораздо меньшие потенциальные шансы возмещения потерь кредиторов, если сравнивать их с кредитами с консервативным уровнем LTV, так как цены на рынке недвижимости значительно упали», — добавляет г-жа Ульянова.
Агентство Moody’s отмечает, что в течение 2009 года в России и Казахстане число дефолтов по ипотечным кредитам было достаточно близко к предположениям, используемым рейтинговым агентством для стресс-тестирования кредитных портфелей банков в этом регионе. В Украине, которая больше всего пострадала от экономического кризиса и наиболее масштабной, по сравнению с двумя другими исследуемыми странами, девальвации национальной валюты, поведение ипотечных портфелей банков оказалось хуже ожидаемого: на конец 2009 года были просрочены 18% ипотечных ссуд в национальной валюте и 27% ипотечных ссуд в иностранной валюте. Кроме того, была проведена реструктуризация 20% кредитов в национальной валюте и 29% кредитов в иностранной валюте. Однако агентство Moody’s полагает, что не все кредиты в Украине были реструктурированы из-за непосредстведственной угрозы дефолта. По мнению рейтингового агентства, приблизительно половина реструктуризаций произведена в соответствии с предлагаемыми банками программами реструктуризации, когда заёмщики стремились получить более благоприятные условия кредитования на фоне значительного ухудшения экономических условий.
В отличие от существенно различающейся в трех исследуемых странах статистики дефолтов, фактический уровень возмещения потерь по ипотечным ссудам в России, Казахстане и Украине одинаково низок.
По мнению Moody's, возмещение потерь по дефолтным кредитам сдерживается, с одной стороны, ограничениями нормативно-правового характера, а с другой стороны, макроэкономическими условиями, при которых возможности реализации залогового обеспечения в условиях падения рыночной стоимости жилой недвижимости существенно снизились.
